Michael Burry sfida Nvidia: il vero dramma di questo Ringraziamento.
Pubblicato il da Redazione - Tecnologia
La Battaglia di Michael Burry contro Nvidia
Tra i preparativi per il Giorno del Ringraziamento, l’investitore Michael Burry, noto per il suo ruolo nel film “The Big Short,” sta portando avanti una campagna sempre più aggressiva contro Nvidia.
Questa battaglia merita attenzione, poiché Burry potrebbe avere le carte in regola per uscirne vincitore. La differenza rispetto ad altre predizioni su un possibile collasso del mercato dell’AI è che Burry ora ha un vasto pubblico e la libertà da vincoli normativi, rendendolo potenzialmente il catalizzatore della caduta che prevede. Scommettendo contro il boom dell’AI, Burry cerca anche di convincere i suoi sempre più numerosi seguaci che l’imperatore – Nvidia – è privo di vestiti.
Molti si chiedono se Burry possa effettivamente seminare abbastanza dubbi da compromettere Nvidia e, di riflesso, altri attori chiave della scena, come OpenAI. La sua dedizione in questo sforzo, negli ultimi tempi, è evidente. Ha attaccato Nvidia su vari fronti e ha scambiato commenti pungenti con Alex Karp, CEO di Palantir, dopo che le dichiarazioni regolatorie hanno rivelato che Burry detiene opzioni put ribassiste su entrambe le aziende, per un valore che supera il miliardo di dollari, scommettendo sul loro crollo.
Le Accuse di Burry e la Risposta di Nvidia
Burry sostiene che il compenso azionario di Nvidia ha causato una perdita per gli azionisti di 112,5 miliardi di dollari, riducendo i guadagni degli azionisti del 50%. Ha suggerito che le aziende del settore AI stiano “falsificando” i loro bilanci, ritardando la contabilizzazione della svalutazione su attrezzature che perdono valore rapidamente. Secondo Burry, i clienti di Nvidia stanno sovrastimando la vita utile delle GPU per giustificare spese di capitale che crescono a dismisura.
In merito alla domanda dei clienti, Burry l’ha quasi etichettata come un miraggio, poiché sostiene che i clienti dell’AI sono “finanziati dai loro rivenditori” in un sistema di finanziamento circolare. L’attenzione nei suoi confronti è tale che Nvidia, nonostante le solide performance aziendali, si è sentita in dovere di rispondere. In un promemoria di sette pagine inviato ai analisti di Wall Street, Nvidia ha dichiarato che i calcoli di Burry sono errati, specificando che il valore reale degli acquisti di azioni è di 91 miliardi di dollari, e non di 112,5 miliardi. Inoltre, la compensazione dei dipendenti di Nvidia è “in linea con i concorrenti” e l’azienda non è minimamente paragonabile all’Enron.
La risposta di Burry è stata netta: non stava paragonando Nvidia all’Enron, ma al Cisco degli anni ’90, quando l’azienda aveva sovrainvestito in infrastrutture non necessarie, con conseguente crollo del 75% del valore azionario quando i mercati si resero conto della situazione.
Mentre alcuni potrebbero considerare questa vicenda come una tempesta in un bicchier d’acqua, la realtà ci insegna che Nvidia ha visto il proprio valore azionario moltiplicarsi per dodici da inizio 2023, raggiungendo una capitalizzazione di mercato di 4,5 trilioni di dollari. Questo rapido ascenti è senza precedenti e la società sta velocemente diventando la più preziosa del mondo.
Il background di Burry è complesso; ha previsto la crisi immobiliare, guadagnando notorietà, ma dal 2008 ha costantemente previsto varie apocalissi, guadagnandosi il soprannome di “permabear”. Molti che lo seguono con devozione hanno perso alcune delle più grandi opportunità di crescita del mercato. Burry ha acquisito azioni GameStop in tempo, per poi venderle prima dell’esplosione del meme stock. Ha anche scommesso contro Tesla, subendo grosse perdite.
Recentemente, Burry ha anche deregistrato la sua società di investimenti, Scion Asset Management, presso la SEC, citando restrizioni normative che gli avrebbero impedito una comunicazione efficace. Questo mese ha lanciato “Cassandra Unchained” su Substack, un progetto focalizzato sulla denuncia dell’intero complesso industriale dell’AI, generando notevole interesse: il newsletter ha già raggiunto 90.000 abbonati in meno di una settimana.
La questione centrale rimane: Burry sarà il canarino nella miniera di carbone, a segnalare un collasso inevitabile, o la sua crescente fama e libertà di espressione potrebbero provocare l’implosione che prevede? Storia alla mano, tali preoccupazioni non sono affatto infondate. Critiche famose come quelle di Jim Chanos su Enron e David Einhorn su Lehman Brothers hanno costretto gli investitori a mettere in dubbio situazioni apparentemente stabili, portando a crisi di fiducia e conseguente disastro finanziario.
Se un numero sufficiente di investitori si fida delle analisi di Burry riguardo all’overbuilding nel settore AI, si verificherà un’ondata di vendite. Questo consoliderebbe la sua tesi ribassista e porterebbe a vendite ancora più massicce. Non è necessario che Burry abbia ragione su ogni aspetto; basta che riesca a convincere. Guardando le performance di Nvidia in novembre, potrebbe sembrare che le sue avvertenze stiano iniziando a farsi sentire, anche se la visione complessiva dell’anno rimane incerta.
Quello che è chiaro è che Nvidia ha molto da perdere, inclusa una capitalizzazione di mercato sbalorditiva e la sua posizione come azienda cruciale nell’era dell’AI. Burry, d’altra parte, ha solo la sua reputazione a rischio e un nuovo megafono che sicuramente utilizzerà con grande vigore nei prossimi mesi.
Fonti:
– Bloomberg
– Wall Street Journal
– Financial Times
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