X-energy punta a raccogliere fino a 800 milioni di dollari con IPO supportata da Amazon.
Pubblicato il da Ignazio Aragona - Tecnologia
X-energy inizia il percorso verso l’IPO: obiettivo da $16 a $19 per azione
La startup nucleare X-energy ha avviato mercoledì il suo roadshow per gli investitori, con l’obiettivo di un’IPO fissato tra $16 e $19 per azione, secondo i documenti depositati presso la U.S. Securities and Exchange Commission. Se il prezzo sarà al massimo, la startup potrebbe incassare circa $814 milioni.
X-energy e altre aziende nel settore stanno beneficiando di un rinnovato interesse per l’energia da fissione, in risposta alla crescente domanda di elettricità, spinta in particolare dai centri dati per l’IA e dall’elettrificazione su vasta scala.
Tra i principali sostenitori di X-energy spicca Amazon. Il gigante tecnologico ha guidato un round di finanziamento da $500 milioni nella Serie C-1 e ha promesso di acquistare fino a 5 gigawatt di energia nucleare dalla compagnia entro il 2039.
Il percorso tortuoso verso la pubblicazione in borsa
L’IPO rappresenta una boccata d’ossigeno per gli investitori di X-energy, che hanno già investito circa $1.8 miliardi nella startup, come riportato da PitchBook. In precedenza, la startup aveva tentato di diventare pubblica attraverso una fusione inversa con una SPAC, ma il progetto è stato annullato nel 2023 a seguito del declino dell’interesse per questi veicoli di investimento.
Il reattore di X-energy è un reattore a gas refrigerato ad alta temperatura. Al suo interno, l’uranio è racchiuso in sfere di ceramica e carbonio, raffreddato da elio. Quest’ultimo trasferisce calore a un circuito di turbina a vapore per generare elettricità. Il design del combustibile, noto come TRISO, promette di essere più sicuro rispetto agli schemi di combustibile precedenti, sebbene attualmente non sia ampiamente utilizzato.
Nel suo deposito alla SEC, X-energy ha dichiarato di essere già coinvolta in una disputa legale sui brevetti con un’altra azienda, Ultra Safe Nuclear Corporation (USNC), recentemente fallita. USNC è andata in bancarotta nel 2024 e i suoi beni sono stati acquistati per formare Standard Nuclear. X-energy accusa USNC di aver violato i propri brevetti sulla fabbricazione del combustibile, e la questione non è stata risolta a suo favore durante le procedure fallimentari.
Le sfide nello sviluppo dei reattori nucleari
Fuori dalla Cina, lo sviluppo di nuovi reattori nucleari ha subito un notevole rallentamento, ostacolato da ritardi e sforamenti dei costi. Una nuova generazione di startup spera di ridurre le dimensioni dei reattori per superare alcune delle sfide che hanno afflitto i design tradizionali. Attualmente, nessuna delle startup di reattori modulari ha costruito un impianto di energia, sebbene diverse aziende stiano correndo contro il tempo per rispettare una scadenza fissata per il 4 luglio dall’amministrazione Trump.
Anche se molti potrebbero non essere in grado di rispettare questa scadenza arbitraria, è probabile che raggiungano comunque la criticità, ovvero il momento in cui le reazioni di fissione diventano autosostenibili. Tuttavia, il percorso dalla criticità a un impianto di energia redditizio potrebbe essere lungo e complesso. La produzione di massa può contribuire a ridurre i costi, ma di solito ci vogliono circa dieci anni prima che il processo inizi a dare frutti.
Inoltre, il numero di reattori che queste aziende intendono costruire potrebbe essere superiore a quanto fatto da altre aziende in passato, ma potrebbe non essere sufficientemente alto per sfruttare appieno i vantaggi della produzione di massa.
X-energy prevede che, quando le sue tecniche di produzione di reattori saranno mature — ciò che gli esperti chiamano “Nth-of-a-kind” — sarà in grado di ridurre i costi del 30% rispetto ai “first-of-a-kind”. Gli investitori dovrebbero prestare particolare attenzione a quanto costerà il primo reattore: questo potrebbe determinare le prospettive future dell’azienda.
Rimanere aggiornati su questi sviluppi sarà cruciale per chiunque sia interessato a investire nel settore dell’energia nucleare, che continua a suscitare interesse grazie alla crescente necessità di soluzioni energetiche sostenibili. Fonti: U.S. Securities and Exchange Commission, PitchBook.
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