Grindr vuole essere l’app completa per uomini gay: gli investitori ancora indecisi sulla sua riuscita.

Quando George Arison ha preso in mano Grindr nel 2022, ha ereditato un’azienda che era passata dalla proprietà cinese a una vendita obbligata a un salvataggio da parte di un fondo di private equity: un’attività che faceva soldi ma non aveva una vera strategia di prodotto o di business. Quattro anni dopo, con una quotazione SPAC e un controverso obbligo di ritorno in ufficio, Grindr si è trasformata in una storia di crescita convincente. Il fatturato è in fase di triplicazione, da 195 milioni di dollari nel 2022 a una previsione di oltre 540 milioni di dollari quest’anno, con margini di EBITDA regolati che si mantengono sopra il 40%.

Questa crescita è venuta quasi interamente dall’aumento dei pagamenti degli utenti esistenti anziché dall’espansione significativa della base di utenti. Nel secondo trimestre di quest’anno, l’azienda aveva 1,4 milioni di utenti paganti, pari al 9% della sua base di utenti, ma il ricavo medio per utente è notevolmente aumentato dal 2022, e Arison è molto concentrato su dove arriverà la prossima fase di crescita. Parte di quel piano include trasformare Grindr in un “quartiere gay nel palmo della mano” – una piattaforma che gestisce non solo incontri e hookups ma anche assistenza sanitaria (dalla medicina per la disfunzione erettile alla prevenzione dell’HIV fino a collegare gli utenti con medici gay) e viaggi (aiutando gli utenti a trovare comunità ovunque si trovino). È lo stesso istinto dell'”app tutto-in-uno” che guida gran parte della tecnologia consumer attuale.

Ma non è l’unica cosa che Arison sta testando; entro la fine dell’anno, Grindr presenterà un abbonamento di livello superiore, “EDGE”, che si sta scommettendo che il mercato sosterrà, un tier molto più costoso che ha già suscitato critiche da parte di alcuni su internet (“chi sta pagando per questo”, e “ci serve il Grindr del 2012 di nuovo”).

Arison, che in precedenza ha fondato e gestito Shift Technologies, il marketplace online di auto usate che ha portato in borsa tramite un SPAC nel 2020, sta cercando in modo aggressivo la copertura mediatica per argomentare che gli investitori istituzionali continuano a scontare il titolo di Grindr semplicemente perché è un’app per incontri gay. In una videochiamata con TechCrunch giovedì, ha citato un investitore che una volta gli ha mostrato un modello finanziario con una voce letterale di “sconto Grindr”, che svalutava del 25% una stima equa del valore.

Non tutti pensano che lo sconto sia giustificato. Morgan Stanley, Goldman Sachs e Raymond James hanno tutti alzato i target price del titolo quest’anno, e Morgan Stanley lo ha promosso a “sovrappeso” a luglio, citando il tier EDGE e la spinta alla telemedicina di Grindr – parte di un aumento che ha visto il titolo salire di circa un terzo negli ultimi sei mesi. Tuttavia, lo sconto non è frutto dell’immaginazione di Arison – il titolo si scambia a circa 11 volte l’EBITDA del 2027, un 35% in meno rispetto ai concorrenti – anche se non è chiaro il motivo.

Arison – cordiale, con un accenno del suo nativo Georgia ancora nella voce – ha accettato di parlare di tutto questo in una sessione di domande e risposte che è stata editata per chiarezza e lunghezza.

## La crescita di Grindr: dal ritorno in ufficio alla strategia di bilancio

Tre cose, davvero. Primo, costruire l’azienda. Molte persone erano state assunte durante l’era del picco COVID, quando le aspettative per la produttività in ufficio erano basse e la produttività media era forse di tre o quattro ore di lavoro reale al giorno. Abbiamo fatto tornare le persone in ufficio due giorni alla settimana nell’estate del 2023 – una decisione che ha suscitato molte polemiche e molta rabbia. In seguito siamo scesi a circa 70 dipendenti. Oggi solo circa 25 persone che erano qui prima del mio arrivo lavorano ancora a Grindr, e facciamo un lavoro snello: 175 dipendenti negli Stati Uniti più un team in Colombia, con un fatturato guidato di 540 milioni di dollari quest’anno.

Second, ha guidato la crescita del fatturato spedendo prodotti per i quali le persone avrebbero effettivamente pagato – così la conversione al pagamento è passata dallo meno del 6% al più del 9%, e l’ARPU è quasi raddoppiato. Terzo era stabilire una visione a lungo termine: l’idea del “quartiere gay nel palmo della mano” e tutto il resto – assistenza sanitaria, viaggi – che ne deriva.